ملاذ كان آمناً ولم يعد.. هذه بدائل الذهب لمن يبحث عن خلاص

تراجع سعر الذهب في المعاملات الفورية 1.5% إلى 4345.48 دولار للأونصة، بعد أن نزل إلى مستويات قرب 4100 دولار في وقت سابق من التعاملات.
وانخفضت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم أبريل 1.5%، أو 65 دولاراً، إلى مستويات 4348.60 دولار، بعد أن هبطت في وقت سابق من التعاملات إلى مستويات 4306 دولارات للأونصة.
في ختام تعاملات أمس، تراجعت أسعار العقود الآجلة لمعدن الذهب تسليم أبريل 3.7%؛ ما يعادل 167.6 دولار، لتسجل 4407.30 دولار.
وفقاً لأحدث التداولات اليوم، انخفضت أسعار الذهب أكثر من 900 دولار منذ اندلاع حرب إيران التي دخلت يومها الخامس والعشرين.
منذ بداية العام، ارتفع الذهب 0.1%، في حين انخفض 14% خلال الجلسات الخمس الأخيرة، وبـ18% خلال شهر.

جلسة مرتبكة

قلص الذهب خسائره أمس الاثنين، وصعدت أسعاره من أدنى مستوى لها في أربعة أشهر، الذي سجلته في وقت سابق، بعد أن أدت تصريحات ترامب بتأجيل استهداف البنية التحتية للطاقة في إيران إلى انخفاض حاد في أسعار النفط.

في جلسة شديدة التقلب أمس، هوى سعر الذهب الفوري إلى أدنى مستوى له في عام 2026 قرب 4100 دولار في تعاملات الاثنين المبكرة، قبل أن يعاود الارتفاع الحاد متجاوزاً 4400 دولار، في نطاق تقلب سعري يتجاوز 300 دولار.

جاء ذلك بعدما أعلن الرئيس الأميركي دونالد ترامب تأجيل توجيه ضربات عسكرية ضد محطات توليد الطاقة في إيران لمدة خمسة أيام، إثر ما وصفه بمحادثات جيدة ومثمرة للغاية.

لكن بعد نفي طهران إجراء محادثات مع الولايات المتحدة، عادت أسعار الذهب لتغلق على تراجع للجلسة التاسعة على التوالي، وتفقد ما يقرب من 170 دولاراً للأونصة.

موجة تصفية

قال مدير تداول المعادن لدى «هاي ريدج فيوتشرز» ديفيد ميجر: «الانخفاض الحاد الذي حدث الليلة الماضية كان استمراراً لموجة التصفية الطويلة التي شهدناها خلال الجلسات الماضية، مدفوعة بشكل رئيسي بتوقعات ارتفاع أسعار الفائدة».

ونقلت وكالات عن ميجر في مذكرة للعملاء: «جاء هذا التراجع الكبير عقب منشور ترامب على منصة تروث سوشال، وأدى هذا الخبر إلى انعكاسات واسعة النطاق في الأسواق، شملت المعادن والطاقة والأسهم على حد سواء».

كما تابع: «من المنطقي أن نفترض استمرار التقلبات خلال الجلسات المقبلة، حتى تظهر وجهة واضحة لمسار الحرب التي تقترب من شهر».

صدمات متكررة

وأضاف المحللون: «من المتوقع أن تستمر التقلبات الحادة في أسعار الذهب على المدى القصير، مع قيام المستثمرين بتقليص المخاطر، إذ تؤجج الحرب مع إيران مخاوف التضخم، وتحد من الرهانات على خفض أسعار الفائدة، وتلقي بظلالها على توقعات النمو العالمي».

عندما اندلعت الحرب الأوكرانية في فبراير 2022، ارتفعت أسعار الذهب في البداية، لكنها تراجعت لاحقاً مع انتقال صدمة التضخم إلى أسعار الفائدة.

لم يفقد دوره

عن مستقبل الذهب، قال كبير محللي السوق في مجلس الذهب العالمي جون ريد: «من المفترض أن يحقق الذهب أداءً جيداً في بيئة الركود التضخمي، كما كانت الحال دائماً، لكن قد يكون هناك المزيد من عمليات جني الأرباح والتصفية أولاً».

وشهدت صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب، وفقاً لبيانات مجلس الذهب العالمي، تدفقات خارجية بقيمة 7.9 مليار دولار، أو 54.8 طن، بشكل رئيسي في الولايات المتحدة، لتصل إلى 4117.9 طن منذ اندلاع الصراع في الشرق الأوسط.

وأضاف ريد: «رغم الانخفاضات الحالية في الأسواق، فإن دور الذهب كوسيلة لتخزين الثروة سيبقى قائماً على المدى الطويل».

فبين ضغوط الفائدة، وصعود النفط، وتزايد الحاجة إلى السيولة، يجد الذهب نفسه في اختبار غير تقليدي لدوره التاريخي، حيث لم يعد السؤال ما إذا كان ملاذاً آمناً، بل متى يستعيد هذا الدور، وفي أي بيئة اقتصادية يمكن أن يعود لقيادة الأسواق من جديد.؟