كسر قواعد تسعير الأزمات.. لهذا السبب قفز الذهب

كتب محللو بنك «آي إن جي» أن أسعار النفط المرتفعة تؤدي إلى زيادة التضخم من خلال رفع تكاليف النقل والإنتاج، وهو ما يرسم آفاقاً سلبية للذهب.
وفي حين أن التضخم عادة ما يعزز جاذبية الذهب كوسيلة للتحوط، فإن ارتفاع أسعار الفائدة يقلص الطلب على المعدن الذي لا يدر عائداً، مع دعم إضافي من ارتفاع الدولار.
وقال رئيس قسم الاقتصاد الكلي العالمي في «تيستي لايف» إيليا سبيفاك، إن الأسواق متفائلة على ما يبدو بأن هناك متسعاً من الوقت للتوصل إلى اتفاق بين الولايات المتحدة وإيران.

الدولار والفائدة

فيما يتعلّق بالدولار اليوم، استقرّ قرب أدنى مستوى في أكثر من شهر، ما جعل الذهب المقوم به أقل كلفة لحائزي العملات الأخرى، في وقت يتحول فيه المعدن النفيس من الأصل الأول للتحوط إلى الأكثر حساسية لسياسة الفيدرالي.

ويرى المتعاملون الآن أن هناك احتمالاً بنسبة 29% لخفض سعر الفائدة الأميركية بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، ارتفاعاً من نحو 12% الأسبوع الماضي.

وتشير أداة «فيد ووتش» التابعة لمجموعة «سي.إم.إي» إلى أن الأسواق تتوقع الآن بنسبة 27% خفض أسعار الفائدة الأميركية بمقدار 25 نقطة أساس على الأقل في اجتماع مجلس الاحتياطي في ديسمبر.


أثر نفسي

يرى كبير إستراتيجيي السوق في «بلو لاين فيوتشرز» فيليب ستريبل: «السوق يتأثر بشكل كبير بالأخبار، وتتجه الأنظار إلى سعر النفط الخام لأنه سيؤثر بشكل مباشر على التضخم، وهذا بدوره سيؤثر على سياسة الاحتياطي الفيدرالي».
في حين هدأ انخفاض أسعار النفط بأكثر من 2% اليوم من مخاوف التضخم، وابتعد الخامان القياسيان خطوة جديدة للوراء عن حاجز 100 دولار للبرميل، وهو ما نقل التأثير الجيوسياسي إلى التضخم، ومن ثم إلى الفائدة.
وبعد انهيار المفاوضات، أعلن الجيش الأميركي أنه سيفرض حصاراً على السفن المغادرة للموانئ الإيرانية، بينما هددت طهران بالرد على موانئ في المنطقة، ما أدى إلى ارتفاع النفط بأكثر من 10% قبل أن ينهي التداولات مكتفياً بارتفاع بنحو 4%.